Кому подходит
Учредителям, регулируемым финансовым организациям и продуктовым командам, которые определяют, как предоставлять клиентам в ЕС или других странах услуги обмена, хранения, перевода и исполнения операций либо встроенные криптосервисы.
Регулирование криптоактивов и операционные модели
Маршруты для криптоактивов через VASP и CASP
Сравните подачу новой заявки на авторизацию CASP по MiCA, приобретение авторизованной организации, интеграцию с партнёром CASP из ЕС и варианты VASP за пределами ЕС, прежде чем окончательно определять продукт, модель хранения и набор провайдеров.
Начните с услуги и клиентского рынка
Авторизация CASP по MiCA охватывает конкретные услуги, связанные с криптоактивами, в рамках нормативной системы ЕС. Национальные режимы и режимы за пределами ЕС предусматривают собственные регистрации, лицензии или членство в надзорных организациях. Выбор маршрута зависит от вида деятельности, клиентского рынка, договора, контроля над активами и ключами, потока поручений и ответственности за переданные на аутсорсинг функции. В этом разделе сопоставлены четыре операционных пути: подать заявку, приобрести организацию с прохождением регуляторной проверки, интегрироваться с выбранным авторизованным провайдером из ЕС или использовать подходящий режим за пределами ЕС.
Сведения о маршруте
Краткая основа для принятия решения
Приоритеты проектирования
Классификация деятельности, договорные отношения с клиентами, хранение активов, охват рынков, ответственность за AML и распределение инфраструктуры фиатных платежей.
Ожидаемые результаты
Карта видов деятельности и токенов, сравнение маршрутов, матрица ответственности, план сбора подтверждающих документов провайдера, банковские зависимости и документированная рекомендация для принятия следующего решения.
Следующий шаг
Предоставьте описание клиентского пути, целевых рынков, типов токенов, фиатных и криптовалютных потоков, модели хранения, действующих юридических лиц и предполагаемых ролей каждого провайдера.
Один коммерческий продукт может создавать несколько регулируемых ролей
Одно брендированное приложение может объединять продуктовую компанию, CASP, кастодиана, площадку исполнения, банк или платёжную организацию и технологических поставщиков. Роль каждой стороны определяется договорами, поручениями, контролем над активами и ключами, коммуникацией с клиентами и фактическим поведением. При анализе встроенных решений и моделей white label необходимо закрепить заявки, исполнение, хранение, фиатные операции, договорные условия, жалобы и коммуникацию с клиентами за ответственными организациями. Операционный процесс и раскрываемая информация должны описывать одну и ту же модель.
Четыре маршрута к операционной криптомодели
| Маршрут | Кому подходит | Что контролирует компания | Ключевая граница |
|---|---|---|---|
| Новая заявка на авторизацию CASP по MiCA | Команде, которой необходимы собственные регулируемые отношения с клиентами и долгосрочная операционная платформа в ЕС. | Авторизованная организация проектирует услуги, управление, механизмы контроля и набор провайдеров в пределах утверждённого объёма деятельности. | До получения авторизации необходимо подтвердить объём деятельности, систему управления, капитал, защиту средств, ICT, AML и реальное операционное присутствие. |
| Приобретение авторизованного CASP | Квалифицированному покупателю, если целевая компания уже располагает необходимыми разрешениями, системами и регуляторной историей. | После комплексной проверки и прохождения требуемых процедур в отношении владения и управления покупатель может преобразовать бизнес. | План приобретения охватывает оценку структуры владения, проверку целевой компании, перевод клиентов и интеграцию после закрытия сделки. |
| Интеграция с авторизованным провайдером из ЕС | B2B-продукту, позволяющему оставить регулируемые услуги и клиентские обязательства за выбранным провайдером. | Продуктовая компания контролирует своё предложение, интеграцию и согласованный клиентский опыт с учётом выбранной модели. | Провайдер предоставляет регулируемые услуги; договорная и операционная роль продуктовой компании документируется отдельно. |
| Использование VASP за пределами ЕС или местного режима | Модели, клиенты, услуги и коммерческий план которой действительно ориентированы на рынки за пределами ЕС. | Оператор соблюдает условия местного разрешения и развивает деятельность только на рынках, охватываемых этим статусом. | Местный регуляторный инструмент охватывает установленные для него рынки; услуги для клиентов в ЕЭЗ закрепляются за применимым маршрутом с авторизацией в ЕС. |
Интеграция с партнёром CASP из ЕС как операционный маршрут
Выбранный авторизованный провайдер из ЕС может предоставлять регулируемые услуги, связанные с криптоактивами, по собственному договору и в пределах подтверждённых разрешений. SKY7 может определить регуляторный периметр, сравнить подходящих провайдеров, подготовить онбординг и координировать интеграцию. Матрица ответственности фиксирует собственную договорную, техническую и клиентскую роль заказчика. Наименование провайдера, его регуляторный статус, авторизованные услуги и географическая доступность должны быть раскрыты до направления предложения по конкретному провайдеру, начала онбординга или передачи клиентских данных. Решение о принятии клиента провайдер принимает самостоятельно. Публичное предложение SKY7 CASP-as-a-Service охватывает консультационное сопровождение и интеграцию; регулируемую услугу предоставляет выбранный провайдер.
Определите эти параметры до выбора маршрута
-
Клиент и продукт
Определите типы клиентов, целевые рынки, классы токенов, заявленные характеристики продукта, каналы и все точки, в которых клиент видит регулируемый статус или полагается на него.
-
Деятельность и поток поручений
Определите, кто принимает, направляет, принимает решение по каждому поручению, обмену или переводу и исполняет его, включая любые дискреционные решения продуктовой компании или посредника.
-
Контроль над активами и ключами
Зафиксируйте, кто контролирует кошельки и закрытые ключи, как обособляются клиентские активы и что происходит при инциденте, несостоятельности, миграции или прекращении отношений.
-
Фиатные операции и расчёты
Разграничьте разрешения на операции с криптоактивами и ответственность за банковские счета, платёжные услуги, защиту средств, сверку, ввод и вывод средств и расчёты.
-
Ответственность за противодействие финансовым преступлениям
Закрепите обязанности по KYC, KYB, KYT, санкционному контролю, Travel Rule, EDD, отчётности, хранению документации и коммуникации с клиентами за конкретными сторонами договоров.
-
Технологии и операционная устойчивость
Проверьте безопасность API, контроль доступа, уведомление об инцидентах, непрерывность деятельности, субподряд, права на аудит, экспорт данных и возможность замены критически важного провайдера.
Операционные вопросы по функциональным областям
| Функциональная область | Вопрос, требующий решения | Подтверждения до запуска |
|---|---|---|
| Инфраструктура хранения и кошельков | Кто контролирует криптоактивы клиентов или средства доступа к ним и чей договор хранения применяется? | Объём разрешений, условия хранения, архитектура ключей, обособление активов, ответственность, порядок действий при инцидентах и процедура выхода. |
| Обмен, исполнение и ликвидность | Кто принимает заявку, устанавливает цену или получает её от внешнего источника, выбирает площадку и управляет конфликтами интересов? | Объём услуг, политика исполнения, договорённости с торговыми площадками и поставщиками ликвидности, раскрытие комиссий и спредов. |
| Переводы и платежи в криптоактивах | Является ли деятельность переводом криптоактивов, платёжной услугой или цепочкой, включающей оба элемента? | Объём услуг CASP, статус PSP или банка, распределение обязанностей по Travel Rule, модель расчётов и защиты средств. |
| Механизмы контроля AML, KYT и санкций | Какая сторона несёт юридическую ответственность и какие инструменты или провайдеры помогают выполнять соответствующие обязанности? | Договорная матрица, методика оценки клиентского риска, эскалация, отчётность, обмен данными и аудиторский след. |
| RWA и токенизация | Подпадает ли токен под MiCA либо квалифицируется как финансовый инструмент или иной регулируемый продукт? | Документированная юридическая классификация до выбора маршрута через CASP, инвестиционную фирму, эмитента или иную структуру. |
Актуальные подтверждения авторизации в ЕС
Все переходные периоды MiCA в ЕС завершились 1 июля 2026 года. Регистрация VASP по прежнему национальному режиму сохраняет юридическое действие, установленное соответствующей национальной системой, а услуги CASP в ЕЭЗ предоставляются на основании авторизации по MiCA. При проверке конкретного провайдера исходными источниками служат актуальный реестр ESMA и соответствующий национальный компетентный орган, после чего проверяются фактический объём услуг и трансграничные уведомления для целевого рынка. Полное досье по выбранному маршруту связывает публичный статус с клиентским договором, условиями хранения и платежей, ответственностью за рассмотрение жалоб, механизмами противодействия финансовым преступлениям, технологиями и операционной устойчивостью. В совокупности эти подтверждения показывают, как модель будет работать на практике.
Обзор
Определите следующее решение
Интеграция EU CASP-as-a-Service
Используйте систему SKY7 для выбора провайдера и интеграции, если регулируемые услуги могут оставаться за выбранным авторизованным провайдером из ЕС.
Создание бизнеса в рамках MiCA CASP
Изучите периметр авторизации, условия деятельности и подтверждения, ожидаемые от команды, создающей собственный CASP в ЕС.
Приобретение авторизованного CASP
Изучите оценку структуры владения, объём деятельности целевой компании и регуляторное досье, переходящее к покупателю.
Проверить текущую активность по авторизациям
Используйте датированный трекер по ЕЭЗ для первоначальной оценки, а затем подтвердите критически важные для решения факты по актуальным официальным реестрам.
Определить регулируемого провайдера
Сравните чисто технологическую модель, модель представления клиентов, встроенную модель и модель прямого оказания услуг до окончательного определения клиентского пути.
Оценить партнёра CASP
Сопоставьте разрешения, хранение активов, AML, ICT, операционную устойчивость и условия выхода с предполагаемой архитектурой продукта.
FAQ
Вопросы о маршрутах VASP и CASP
01 Чем регистрации VASP отличаются от авторизации CASP по MiCA?
Авторизация CASP по MiCA - это статус в ЕС с определённым перечнем услуг и условиями деятельности. Национальные регистрации, разрешения VASP за пределами ЕС и членство в надзорных организациях имеют собственные рамки деятельности и охвата рынков.
02 Как финтех-компании интегрироваться с CASP из ЕС?
Выбранный CASP может предоставлять регулируемые услуги в пределах своих разрешений, а финтех-компания - выполнять закреплённые за ней договорные, технические и клиентские функции. До интеграции SKY7 определяет договорную структуру, порядок коммуникации с клиентами, поток заявок, контроль над активами и фактически выполняемые функции.
03 Как распределяется ответственность в модели white label или API?
Выбранный CASP сохраняет ответственность за предоставляемые им регулируемые услуги. Продуктовая компания точно описывает собственную роль, а клиентский путь указывает организацию, предоставляющую каждую услугу.
04 Как сопоставляются крипто- и фиатные платёжные услуги?
Услуги по переводу и обмену криптоактивов сопоставляются с услугами по фиатным платежам, ведению счетов, защите средств и расчётам, которые предоставляет соответствующий CASP, PSP, EMI или банк.
05 Как компании выбрать провайдера?
Провайдера следует выбирать с учётом точного объёма услуг, доступности на целевом рынке, договоров, хранения активов, платежей, механизмов контроля, операционной устойчивости и условий выхода применительно к планируемому продукту.
06 Когда раскрывается информация о предлагаемом провайдере?
В рамках квалифицированного поручения SKY7 раскрывает наименование предлагаемого провайдера, его государство-член регистрации, статус, применимые разрешения и доступность до подготовки предложения по конкретному провайдеру, передачи данных или начала онбординга.
Регуляторная позиция проверена по состоянию на июль 2026 года с учётом Регламента (ЕС) 2023/1114, Регламента (ЕС) 2023/1113, Регламента (ЕС) 2022/2554 и публикаций ESMA по MiCA. Эта страница содержит общую информацию и не является юридической, регуляторной, налоговой, инвестиционной или финансовой консультацией. До реализации SKY7 сопоставляет актуальные правила, реестры и подтверждающие документы провайдера с предлагаемой моделью.
Расскажите о задаче
Выбирайте маршрут после чёткого распределения ответственности
Предоставьте описание продукта, клиентского пути, целевых рынков и потоков активов. SKY7 определит регуляторный периметр, сравнит жизнеспособные маршруты и обозначит дальнейшую работу по выбору провайдера и сбору подтверждающих документов.