Правила DFSA о криптотокенах после 12 января 2026 года: оценка приемлемости фирмой

Режим DFSA в отношении криптотокенов действует с 2022 года и закреплен в правиле GEN 3A Свода правил DFSA. Криптотокен рассматривается как финансовый инструмент наряду с ценными бумагами и производными финансовыми инструментами. Лицензирование определяется перечнем видов деятельности в правиле GEN 2.2.2: совершение сделок, организация сделок, консультирование, управление, хранение или эксплуатация торговой площадки, где инструментом выступают криптотокены (dfsa.ae).

До января 2026 года режим основывался на установленном перечне признанных криптотокенов, включение в который осуществлялось по заявлению. Поправки, вынесенные на обсуждение в CP 168, вступили в силу 12 января 2026 года, отменили этот перечень и передали решение в документированную процедуру фирмы. Тот же пакет обновил требования к деловому поведению, корпоративному управлению, хранению, раскрытию информации и отчетности: более широкий выбор токенов подкрепляется проверяемой оценкой приемлемости.

Фиатные криптотокены - стейблкоины - по-прежнему оценивает само DFSA согласно своему программному заявлению о фиатных криптотокенах. Для оказания услуг с криптотокенами все еще требуется юридическое лицо согласно правилу GEN 7.2.2, а полномочия DFSA по-прежнему распространяются только на финансовые услуги в DIFC или из DIFC. Одновременно режим был реально смягчен: пороговые значения и ограничения для прямого или косвенного инвестирования фондов в криптотокены были отменены при условии надлежащей оценки приемлемости и управления рисками.

Правило GEN 3A.2.1 устанавливает критерии, которые фирма обязана оценить до начала работы с любым криптотокеном, а Надзорное руководство DFSA по оценке приемлемости криптотокенов описывает ожидаемый порядок проведения такой оценки. Письменная оценка должна быть подготовлена до начала работы фирмы с токеном и впоследствии регулярно пересматриваться.

Сформированное досье предоставляет DFSA и органам управления самой фирмы обоснованную и датированную запись по каждому токену, с которым она совершает сделки, который хранит или по которому консультирует. Пять направлений оценки указаны ниже.

Действующая авторизованная фирма включает криптотокены в сферу своих разрешений путем их изменения через ePortal DFSA; стоимость зависит от вида деятельности согласно правилу FER 2.2.6. Новый участник проходит стандартную пятиэтапную авторизацию: запрос, подача заявления, оценка, выполнение условий и одобрение. Письмо о предварительном одобрении на четвертом этапе устанавливает условия, которые необходимо выполнить до того, как DFSA предоставит авторизацию. На страницах услуг DFSA продолжительность этапов указана как TBC, поэтому календарный план проекта следует рассматривать как плановую оценку.

Регулярные расходы важнее первоначального сбора. Ежегодные сборы согласно правилу FER 3.2.1 увеличиваются, когда разрешения охватывают криптотокены; каждая фирма также уплачивает компонент, зависящий от расходов: US$1,000 за первый US$1,000,000 годовых расходов, затем US$1 за каждую дополнительную US$1,000. Каждая дополнительная финансовая услуга добавляет US$4,000 в год. Базовый капитал определяется правилом PIB 3.6.2 и при составлении пруденциального плана сочетается с применимыми требованиями, основанными на рисках и расходах. В таблице показаны статьи, относящиеся непосредственно к криптотокенам; полная структура расходов представлена на указанной выше странице.

Процессы, разработанные до 12 января 2026 года, могут по-прежнему предусматривать заявление о признании, сборы за признание каждого токена или установленный перечень DFSA. Теперь эти этапы следует заменить документированной оценкой приемлемости, проводимой фирмой согласно правилу GEN 3A.2.1.

Теперь для каждого токена в сфере деятельности требуется отдельное документированное досье согласно правилу GEN 3A.2.1, включая токены, входившие в прежний перечень. При поддержании процесса в актуальном состоянии сверяйтесь с действующим онлайн-сводом правил (dfsaen.thomsonreuters.com).

Крипторежим Дубая имеет два четко определенных территориальных маршрута: DFSA регулирует финансовые услуги в DIFC или из DIFC, а виртуальные активы во всех остальных частях эмирата - на материковой территории и в других свободных зонах - относятся к периметру VARA по Закону Дубая No. 4 от 2022 года, который исключает DIFC из своей сферы действия.

Выбор подходящего режима следует за клиентской базой. Токеновая биржа или брокер, ориентированные на розничных клиентов, относятся к периметру VARA - начните с нашей карты маршрута VARA. Институциональные модели, построенные на Financial Instruments, - токенизированные ценные бумаги, сделки или организация сделок для Professional Clients, институциональное криптокастодиальное хранение - естественно вписываются в DFSA, где число регулируемых фирм в 2025 году превысило 1,050, включая 182 новые лицензии и регистрации (DFSA Annual Report 2025); разрешение на работу с розничными клиентами там является endorsement с дополнительной стоимостью: US$20,000 при подаче заявления и US$4,000 в год по FER. По кастодиальной деятельности, где выбор между DIFC, ADGM и VARA особенно важен, см. наше сравнение трех регуляторных периметров для кастодиального хранения.