2026年香港支付牌照：监管边界图

MSO牌照是针对货币兑换和汇款活动的专门路径，由香港海关关长根据《打击洗钱及恐怖分子资金筹集条例》（第615章）第5部发出。香港海关自2012年4月1日起一直担任金钱服务监管机构。

香港金融管理局负责两个相邻的监管范围：依据《支付系统及储值支付工具条例》（第584章）监管储值支付工具，并自2025年8月1日起依据第656章监管法币参考稳定币发行。拟议的第四个监管范围将在立法通过后，由证监会负责虚拟资产交易和托管。每套制度均授权在香港开展其指定活动，为运营商规划产品和实体提供清晰的本地市场范围。

MSO牌照围绕两类商业服务设计：货币兑换和汇款。货币兑换涵盖在香港经营货币兑换的业务。汇款涵盖将款项汇往香港以外、从香港以外收取款项，或安排上述任何资金流。相关定义源自香港海关2026年5月版《金钱服务经营者牌照指南》，与《打击洗钱及恐怖分子资金筹集条例》附表1一致。

一张MSO牌照可覆盖其中一项或两项服务。日后扩展业务性质时，须提交书面申请、更新后的业务计划及AML政策，以接受适当人选评估。已发布的框架重点评估适当人选资格、处所及人员，包括没有客户接待处所的线上模式所需的本地管理办事处；该框架未列明最低资本或客户资金保障要求。政府费用依据自2026年5月15日起生效的收费表收取 - 发牌费为HK$3,810，另加每名接受适当人选评估人士HK$945。

因此，对于以跨境汇款、货币兑换或两者为核心业务的企业，MSO是一条明确且聚焦的路径。牌照、营业处所、获批人员及AML框架均可围绕一套有据可查的金钱服务模式进行配置。

最清晰的边界在于客户备付余额。MSO覆盖货币兑换和汇款。如果某种模式发行钱包或预付余额，供客户充值后于日后消费或转账，该模式即经营储值支付工具，其中多用途SVF的发行由金融管理专员依据第584章发牌。多用途产品适用SVF路径，单一用途工具则依据第584章接受相应处理。

各套制度通过明确豁免相互衔接：SVF持牌人可在其主营业务范围内提供附带金钱服务，无须另行取得MSO牌照。银行、证监会持牌法团和保险公司同样适用这项附带服务豁免。主营模式包含储值功能的运营商应适用SVF路径。

《稳定币条例》（第656章）自2025年8月1日起生效：发行法币参考稳定币的业务属于受监管活动，由香港金融管理局发牌。2026年4月10日，香港金融管理局向Anchorpoint Financial Limited和HSBC发出首两张牌照，并表示受监管稳定币预计于2026年年中至下半年推出。

首两项批准确立了这个市场起步阶段的格局。申请人可利用上方边界图，将稳定币发行与互补的汇款、外汇兑换、储值及虚拟资产活动区分开来；这些活动可能各自需要相应的香港牌照路径。

第四套制度正处于立法制定阶段。2025年12月24日，财经事务及库务局与证监会发布了有关依据《打击洗钱及恐怖分子资金筹集条例》为虚拟资产交易及托管服务发牌的咨询总结，并由证监会担任监管机构；相关法例计划于2026年提交立法会。截至2026年7月，该框架仍处于拟议阶段。较早于2024年2月咨询的方案曾建议由香港海关监管虚拟资产OTC交易；2025年12月的咨询总结已以证监会主导的模式取代该方案。

香港的加密资产OTC模式通常结合多个运营环节。MSO牌照覆盖货币兑换和汇款环节，拟议的证监会主导框架则面向虚拟资产交易和托管。运营商可依据2026年立法时间表，规划加密资产业务所需的实体、合规及申请调整。

如果业务模式涉及法币跨境转移和货币兑换，监管边界十分明确：MSO制度正是为这些活动而设。收购通过购买持牌实体股份进行；根据第35及36条，任何人成为持牌人的董事或持有超过25%权益的最终拥有人前，均须取得香港海关关长的事先书面批准。SKY7会安排在交易完成前取得这些批准，而牌照其后按两年周期续期，详情见45日规则。

目前已有一家此类实体在售：一家拥有持牌香港MSO以及新加坡和加拿大业务的跨境支付集团，以单一100%股权收购形式出售。价格面议。