收购获授权CASP：MiCA控制权变更

计划进入MiCA框架的企业可以自行申请授权，也可以收购一家已获授权的公司。第一条路径详见我们的CASP截止期限应对指南。本文讨论第二条路径。

收购路径可让买方以一家获授权实体及其既有监管档案为基础开展业务。截至2026年5月，公开追踪资料列出了欧洲经济区约两百家获授权CASP，因此目标公司的可获得性、服务范围及其所在成员国是否适合，都会影响路径选择。

应从拟议业务模式出发，将其与目标公司的服务类别及牌照通行通知相匹配。经核实的服务范围有助于确保收购符合预定上线时间表。可从我们的持牌公司目录开始筛选。

根据MiCA框架第83-84条，收购获授权CASP的合格持股必须通知国家主管机关，并在交易完成前接受评估。因此，交易协议应将取得所需监管结果设为交割条件。

评估期最长为60个工作日。监管机构每次要求补充资料时都会暂停计时，并在买方答复后才恢复。完整且前后一致的收购方档案可减少不必要的补件轮次。首次申报的质量是买方能够控制的主要时间变量。

时间表应围绕法定期限和补件轮次制定，并设定适当的最终截止日期。双方应尽早约定由哪一方提供控制人及目标公司档案的各个部分，以及如何处理监管机构的问题。

如果您曾收购其他受监管行业的持牌公司，对这些机制会较为熟悉。我们的控制权变更指南介绍了通用操作框架。MiCA在此基础上建立由各国监管机构执行的统一框架，但各机构有自己的表格、工作方式和资料要求，因此不同成员国的实际流程仍有差异。

除账目、合同和负债外，CASP买方还会承接一套既有监管档案。其中三部分决定目标公司是否真正适合您的业务模式。

第一是范围。CASP授权会列明服务类别：获准提供兑换和托管服务的目标公司，不会因此自动获得投资组合管理权限。如果您的模式依赖目标公司尚未获准的服务类别，您收购的是一个需要另行申请的项目，而非可直接使用的经营权限。

第二是牌照通行。向其他欧洲经济区国家开展跨境业务，需要逐国提交通知。尽调时应核实已经实际完成哪些通知，而不能假定所在国授权会自动延伸至其他国家。

第三是DORA。信息与通信技术风险框架适用于CASP，而被收购公司的DORA合规状态也是您将承接的档案的一部分，包括其中的缺口。目标公司此前延后的任何整改工作，都会从交割首日起成为您的项目。

应以授权决定、通知往来文件和DORA资料作为主要证据，并将其与数据室摘要以及买方的交割后服务和技术计划进行核对。