Что изменилось
Правительства двух стран согласовали ключевые целевые принципы
Опубликованное 14 июля 2026 года заявление поддерживает использование регулируемых стейблкоинов в платежах, расчётах и на токенизированных финансовых рынках. Стейблкоины, позиционируемые как деньги, должны быть обеспечены высококачественными ликвидными активами в соотношении не менее один к одному, при этом резервы должны быть отделены от собственных средств эмитента и защищены в интересах держателей.
Общие принципы также охватывают своевременное погашение, понятное раскрытие прав держателей, защищённые требования к резервам и координацию при несостоятельности эмитента или применении к нему процедур урегулирования. Оба правительства намерены изучить механизм, который позволит стейблкоинам, выпущенным в рамках режима одной юрисдикции, получить доступ к рынку другой с соблюдением законодательства и процедур каждой из сторон.
Операционные аспекты
Что, вероятно, будет иметь значение для трансатлантической модели
Структура резервов
Допустимые активы, ликвидность, концентрация и хранение должны поддерживать надёжное погашение без фрагментации операционной модели.
Права держателей
Условия должны ясно определять механизм погашения и требование держателя как при обычной деятельности, так и в сценариях сбоя.
Цепочка поставщиков услуг
Для эмитента, хранителя резервов, платёжных партнёров, дистрибьюторов и расчётных площадок необходима документированная карта ответственности.
Трансграничный механизм доступа
Будущий доступ будет зависеть от формального маршрута, который внедрит каждая юрисдикция, а не только от совместного заявления.
Текущий путь выхода на рынок
Основой доступа к рынку остаются национальные разрешения
По мере развития режимов Великобритании и США через законодательство, нормотворчество и надзорные процессы доступ к рынку по-прежнему обеспечивается через национальные режимы лицензирования и правила ведения деятельности каждой страны. Заявление выражает общее направление политики; само по себе оно не создаёт взаимного признания или паспортизации.
Поэтому компаниям следует раздельно анализировать разрешительные требования двух стран. Ценность заявления состоит в том, что продуктовые и казначейские команды уже видят общее направление в вопросах обеспечения, защиты активов, погашения и трансграничной координации, пока детальные механизмы доступа ещё разрабатываются.
Позиция SKY7
Используйте принципы как тест архитектуры
Трансатлантическую модель стейблкоина следует проектировать так, чтобы на обоих рынках она могла демонстрировать одну и ту же коммерческую логику: кто выпускает токен, где размещены резервы, как финансируется погашение, какое юридическое лицо заключает договор с каждым клиентом и как будет урегулирован возможный сбой.
Это не требует создания двух полноценных операционных контуров до окончательного утверждения правил. Необходимо сохранить достаточную модульность структуры юридических лиц, хранения, казначейства и дистрибуции, чтобы учесть будущие маршруты Великобритании и США. Эмитенты и поставщики инфраструктуры могут использовать заявление, чтобы определить решения, которые уже можно продвигать, и допущения, для которых всё ещё нужны формальные правила или механизм доступа к рынку.
Связанные материалы SKY7
Следите за развитием режима Великобритании
Окончательные правила FCA для криптоактивов
Изучите окончательный пакет правил Великобритании, ключевые даты допуска и приоритеты подготовки для компаний, входящих в расширенный регуляторный периметр.
Карта разрешительных режимов Великобритании
Рассмотрите выпуск стейблкоинов, платежи, электронные деньги и регулируемую деятельность с криптоактивами в более широкой системе Великобритании.
Первоисточники
Официальные источники
- Совместное заявление Великобритании и США о стейблкоинах
- Рекомендации Трансатлантической рабочей группы по рынкам будущего
Источники проверены .