监管机构概览
黑山中央银行、资本市场管理局、保险监管局；博彩业务则由黑山政府和博彩管理局负责
路径要点
司法管辖区要点
货币与支付
欧元为支付货币，黑山已纳入SEPA计划的地理范围
支付机构资本
根据获准提供的支付服务，分别为EUR 20,000、EUR 50,000或EUR 125,000
电子货币机构资本
最低初始资本为EUR 350,000，另须按适用方法持续计算自有资金
信贷机构资本
根据现行《信贷机构法》，最低初始资本为EUR 750万
企业利润税
按现行企业利润税档次实行9%、12%和15%的累进税率
许可覆盖范围
银行、支付、电子货币、投资、基金、保险、信贷、加密资产、养老金、专业管理服务和博彩
审阅日期
监管摘要已审阅至2026年7月18日
路径概览
一个国内市场，由多个机构明确分工监管
黑山中央银行即CBCG，负责核心审慎监管和支付业务范围。它向信贷机构及特定非银行金融服务提供商颁发牌照，授予支付机构和电子货币机构授权，维护公共登记册，并监管资本、资金保障、治理、AML/CFT和报告。资本市场管理局负责授权投资公司和基金管理层，并维护加密资产服务提供商登记册。保险监管局颁发保险业牌照。博彩管理局负责管理《2025年博彩法》项下的批准。
该市场使用欧元，并已纳入SEPA计划的地理范围。符合相关计划要求的本地获授权支付企业因此可以利用欧洲支付基础设施。黑山关于欧盟跨境通知的条款将在加入欧盟后生效。在此之前，CBCG授权按黑山本国许可进行规划，各境外市场则依其现行准入规则分别评估。
许可类别
黑山金融牌照、授权与登记路径
| 许可类别 | 官方准入文件 | 业务与范围 | 准入、资本与监管 |
|---|---|---|---|
| 吸收存款与银行业务 | 《信贷机构法》项下的信贷机构牌照 | 吸收公众存款或其他应偿还资金，以机构自有账户发放信贷，并提供牌照所载金融服务。 | 黑山股份有限公司向CBCG提出申请，初始资本至少为EUR 750万。控制人、监事会和管理委员会、治理、风险、恢复计划、AML及审慎资源均须纳入申请材料。成员所有制吸收存款模式须依现行框架单独确定范围。 |
| 支付、电子货币与支付系统 | 《支付系统法》项下的支付机构授权、电子货币机构授权、账户信息服务登记或支付系统牌照 | 提供获准的支付账户、转账、收单、支付工具、汇款、支付发起或账户信息服务；EMI可发行和赎回电子货币，并提供其授权范围内的支付服务。 | 总部设在黑山的法人向CBCG提出申请。PI初始资本按服务类别为EUR 20,000、EUR 50,000或EUR 125,000；EMI初始资本为EUR 350,000。持续自有资金、资金保障、治理、安全、AML、审计和报告要求均适用。 |
| 投资服务与交易场所 | 投资公司授权或获准信贷机构的投资服务许可，以及《资本市场法》项下的市场、MTF、OTF和基础设施牌照 | 接收和传递指令、执行指令、自营交易、管理投资组合、提供投资建议、承销、配售、保管资产，或运营资本市场管理局记录的市场职能。 | 监管机构将针对申请的服务组合评估申请人、合格持有人、管理层、初始资本、客户资金及托管模式、治理、行为规范、系统和报告。资本和费用依现行活动专项标准确定。 |
| 集合投资与基金管理 | 公募投资基金法和另类投资基金法项下的管理公司授权，以及基金设立或批准 | 设立并管理相应的公募或另类基金架构，并配备该产品所需的存管、估值、委托、披露和营销安排。 | 资本市场管理局评估本地管理人、控制人、董事、资本、治理、投资流程、存管人及投资者保护框架。管理人和每个基金载体分别履行各自的官方程序。 |
| 保险与分销 | 《保险法》项下的保险、再保险或共同保险牌照，以及保险经纪或代理牌照 | 承保获准的人寿、非人寿或再保险险种，或在获授的中介许可范围内分销和管理保险。 | 保险监管局评估法律形式、合格持有人、管理层、资本和偿付能力、精算与控制职能、再保险、治理及报告。具体最低财务要求取决于获准险种和现行规则。 |
| 消费金融与专业非银行信贷 | 金融租赁、保理、应收账款收购、小额贷款或信用担保业务牌照，以及在适用情况下办理债权人或信贷中介登记 | 提供CBCG牌照所载融资活动，并按照相关产品、借款人和行为规则提供消费信贷服务。 | CBCG评估符合条件的本地提供商、资本、合格持有人、董事、风险管理、AML、投诉、信用报告及持续申报。消费信贷和抵押信贷相关角色还须遵守各自的登记及专业要求。 |
| 加密资产服务 | 依据AML/CFT框架，在资本市场管理局的加密资产服务提供商登记册中完成登记 | 提供已登记商业模式所述的加密资产服务，同时实施法定客户、交易监控、记录保存和报告控制。 | 资本市场管理局维护登记册，并评估企业、董事、治理成员及实益所有人的信誉资料。任何支付、投资或托管功能均须对应评估其额外许可范围。 |
| 公司、专业与行政管理服务 | CRPS公司登记，以及适用的法律、会计、专业和AML/CFT资质 | 在提供商的职责和授权范围内设立并管理公司、提供会计或专业支持，以及维护公司记录。 | 提供商采用适用于其服务的法律形式和专业许可。会计服务许可制度于2026年进入实施阶段。涉及客户资金、投资、保险或支付的活动须遵循相应金融业务路径。 |
| 自愿养老金 | 《自愿养老基金法》项下的管理公司牌照和自愿养老基金设立牌照 | 通过获批基金架构组织和管理自愿养老金储蓄，并设置存管人、投资规则、成员记录和信息披露。 | 资本市场管理局负责管理公司、基金、合格持有人和管理层的批准。2025-2026年的法律及配套规则仍在变化，须在提交申请时核查。 |
| 博彩 | 《2025年博彩法》项下的政府决定或博彩管理局批准 | 组织决定或批准所覆盖的博彩类别和渠道，包括获准开展的互联网运营。 | 符合条件的黑山企业提交其类别所要求的产品、所有权、技术、财务、负责任博彩和AML证明材料。费用和持续控制要求依现行法律及实施细则执行。 |
支付业务机遇
黑山兼具欧元运营、CBCG监管与SEPA地理覆盖
支付机构路径涵盖从《支付系统法》中选择的服务，包括支付账户、转账、收单、支付工具、汇款和支付发起。电子货币机构路径还包括储值货币价值的发行和赎回。截至2026年7月18日审阅时，CBCG公共登记册列有七家支付机构。其EMI授权路径已经开放，但当日登记册尚无机构入册，为资源配置充分的申请人提供了边界明确的新建市场环境。
纳入SEPA对基础设施层面意义重大。欧洲支付委员会允许黑山金融机构申请加入，并将2025年10月5日定为运营准备日期。SKY7将CBCG授权、计划加入、结算、银行账户、资金保障和技术连接作为统一上线计划协调，确保申请许可与支付产品及交付技术栈相匹配。
准入条件
围绕产品、资金流和责任团队构建申请主体
PI或EMI申请人须为总部设在黑山并在当地登记的法人。申请材料须将运营方案和三年计划与实缴资本、合格持有人、管理层、治理、风险、AML/CFT、资金保障、信息安全、事件处理、业务连续性、代理人、外包和审计相衔接。监管机构将评估高级管理人员及直接负责支付服务人员的信誉、知识和经验。运营模式应说明决策、记录、控制和服务商监督在实践中的具体执行地点与方式。
其他许可类别依据各自法规实施相同的商业纪律。申请人须选择所需法律形式，证明所有权和资金来源，任命具备可信资历的董事及控制职能人员，维持特定业务所需的资本或偿付能力基础，并记录客户资产或客户资金的保护方式。政府和监管费用按现行标准纳入完整授权及运营建设预算。
面向监管机构的流程
黑山授权委托的分阶段流程
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明确许可范围
将产品、客户所在地、支付流、储值、信贷、投资或保险功能及每项受监管服务商角色，对应至准确的黑山许可文件。
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设立合格申请主体
选择法律形式，登记黑山实体，记录控制人和资金来源，任命管理层及控制职能人员，并缴足适用的初始资本。
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建立相互衔接的证明材料档案
围绕实际运营模式，统一运营方案、财务模型、治理、AML、资金保障或客户资产、技术、安全、外包、业务连续性及服务商证明材料。
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协调监管审查
向CBCG或专业监管机构提交申请，保持版本控制，协助管理层准备会议，并通过统一记录答复信息要求。正式决定由监管机构作出。
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启用获准业务范围
在客户业务上线前，完成登记、资本和账户设置、资金保障、计划接入、合同、报告、代理人或分支机构程序及运营测试。
所有权与运营
授权后仍须持续管理合格持股、监管与交易对手关系
对于支付机构，拟持有10%股权或具有重大影响将进入CBCG合格持股审查程序，持股达到20%、30%和50%时还须取得进一步事先批准。同一框架适用于电子货币机构。CBCG评估拟议收购方的信誉和财务状况、未来管理安排、持续合规能力及AML/CFT风险。因此，股权交易须围绕CBCG决定、未来业务计划及受监管公司交割后的准备情况安排顺序。
持续运营义务覆盖整个市场，包括资本或偿付能力、资金保障或客户资产保护、治理、AML/CFT、制裁控制、投诉、安全、事件响应、外包监督、监管报告和审计。PI和EMI财务报表按季度申报，年度报表须附外部审计师报告。银行、资金保障机构、SEPA计划、处理商及其他交易对手保留最终准入和持续合作决定权，SKY7将其作为并行的上线或收购工作流程进行协调。
官方记录
主要官方来源
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黑山中央银行法律与登记册
CBCG公布《支付系统法》《信贷机构法》、金融服务提供商框架，以及银行、支付机构、电子货币机构和支付系统的公共登记册。
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CBCG支付法规与收费标准
关于申请材料、自有资金、资金保障、安全、报告及CBCG现行收费标准的决定，规定了具体运营要求和相应日期的费用。
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资本市场管理局
该管理局公布资本市场、投资公司、公募基金、另类基金、养老金及加密资产登记资料。
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保险监管局与《官方公报》
该监管局公布保险业许可及登记册；《官方公报》载明具有管辖效力的《保险法》及其当前状态。
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黑山政府与欧洲支付委员会
政府来源公布公司、税务和博彩框架。欧洲支付委员会记录黑山已纳入SEPA计划的地理范围。
01 黑山的支付机构和电子货币机构由哪个部门监管？
黑山中央银行负责授予授权、维护公共登记册，并监管资本、资金保障、治理、AML/CFT、运营和报告。
02 黑山支付机构适用多少初始资本？
法定资本档次为：汇款业务EUR 20,000，支付发起服务EUR 50,000，提供第1-5项支付服务中的一项或多项则为EUR 125,000。混合申请适用其中最高档次，持续自有资金另行计算。
03 电子货币机构适用多少初始资本？
最低初始资本为EUR 350,000。持续自有资金不得低于适用金额中的较高者，其中包括电子货币计算结果及任何支付服务组成部分。
04 黑山支付机构如何参与SEPA计划？
纳入SEPA后，符合条件的黑山机构可以申请参与相关计划。各机构须针对拟使用的计划完成相应加入、结算、技术和运营工作。
05 CBCG对PI或EMI申请的决定期限有多长？
《支付系统法》规定，自提交完整申请之日起，决定期限为90天。在该完整材料审查期开始前，公司设立、资本、团队、服务商工作和申请材料准备须另行规划。
06 PI或EMI的所有权变更如何进行？
持有10%合格持股或具有重大影响，以及持股达到20%、30%和50%时，均适用CBCG事先批准。CBCG负责作出决定，SKY7则协调收购方证明材料、未来计划、监管流程和交割顺序。
由SKY7顾问团队审阅。最近审阅日期：2026年7月18日。本页监管陈述截至2026年7月，依据CBCG、资本市场管理局、保险监管局、黑山政府、《官方公报》和欧洲支付委员会的资料。2025-2026年的养老金、加密资产、保险和博彩框架仍在持续变化。本页仅提供一般信息，不构成法律、监管、税务、投资或财务建议。对于实际委托事项，请确认现行法律、登记册、表格和收费标准。
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