Что произошло
Итоги консультаций определили направление новых разрешений
26 мая 2026 года Бюро финансовых услуг и казначейства и Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам опубликовали итоги консультаций после получения 51 отклика. Рынок в целом поддержал выбранное направление политики. Предлагаемый режим консультирования по виртуальным активам будет соответствовать охвату деятельности типа 4 - консультированию по ценным бумагам, а режим управления виртуальными активами - концепциям управления активами по типу 9.
Предложения остаются на законодательной стадии. FSTB и SFC намерены завершить подготовку поправок к AMLO и внести законопроект в 2026 году. Дата вступления в силу будет определена позднее с учётом периода адаптации, необходимого рынку.
Факты регуляторов
Предлагаемый коммерческий периметр
Консультирование по виртуальным активам
Охватывает деловые консультации по приобретению или отчуждению виртуальных активов, а также аналитику и отчёты, предназначенные для содействия таким решениям, во всех каналах коммуникации.
Управление виртуальными активами
Охватывает дискреционное управление портфелем виртуальных активов для другого лица, включая фонды и управляемые счета; минимальный порог de minimis не предлагается.
Финансовые ресурсы
Для управляющих компаний предлагается требование о ликвидном капитале HK$100,000, если они не хранят активы клиентов; в остальных случаях - HK$5 миллионов оплаченного капитала и HK$3 миллиона ликвидного капитала.
Модель хранения активов
Частные фонды смогут привлекать квалифицированных кастодианов по всему миру; для случаев, когда квалифицированное хранение недоступно, предлагаются надёжные механизмы контроля.
Кого затронут изменения
Консультантам, управляющим и действующим лицензированным группам следует готовиться заранее
Сфера действия актуальна для компаний, которые предоставляют инвестиционные рекомендации по виртуальным активам, выпускают как услугу аналитику, ориентированную на принятие решений, или дискреционно управляют портфелями виртуальных активов. Действующим лицензированным SFC корпорациям, зарегистрированным учреждениям, управляющим фондами и группам, развивающим в Гонконге предложения в сфере цифровых активов, следует сопоставить свои текущие разрешения, модель работы с клиентскими активами и кадровую структуру с предлагаемыми самостоятельными режимами AMLO.
Итоги консультаций также сохраняют активный маркетинг для общественности Гонконга в предполагаемом охвате регулирования. Поэтому обозначения места и канала будут иметь меньшее значение, чем фактическое содержание услуги и рынок, на который она ориентирована.
Что изменится для бизнеса
Консультирование и управление становятся отдельными проектными решениями
Группе, предлагающей исследования, рекомендации и дискреционные портфели, следует разделить эти услуги в своей продуктовой карте. Для каждого направления необходимы отдельный клиентский путь, формулировки мандата, ответственные лица, контроль конфликтов интересов и анализ финансовых ресурсов. Управляющему фондом также потребуется модель хранения, соответствующая используемым активам и рынкам, включая доказательства в поддержку любого элемента самостоятельного хранения.
Ведомства планируют самостоятельные режимы лицензирования AMLO, которые заменят действующий подход на основе условий и требований для соответствующих действующих посредников. Предлагаемый переход предусматривает жёсткую дату начала действия и ускоренную процедуру подачи заявлений для действующих лицензированных или зарегистрированных поставщиков услуг.
Позиция SKY7
Сформируйте целевой лицензионный пакет сейчас, затем привяжите его к законопроекту
Направление уже достаточно ясно для коммерческого планирования, хотя окончательный текст закона и дата его вступления в силу ещё не утверждены. Группы могут определить, войдут ли консультирование, дискреционное управление или оба направления в их гонконгскую модель, и начать формировать операционные доказательства: описания услуг, типы клиентов, объём дискреционных полномочий по портфелям, хранение активов, ответственных должностных лиц, корпоративное управление и капитал.
Действующим лицензированным группам также следует сохранить факты, которые могут подтвердить право на ускоренный маршрут. Оптимальная последовательность - проектировать модель с учётом итогов консультаций, проверить экономику при предлагаемых уровнях финансовых ресурсов и обновить пакет документов после публикации законопроекта и подробных регуляторных требований.
Что делать сейчас
Подготовьте бизнес до принятия законодательства
-
Отделите консультирование от дискреционного управления
Соотнесите каждую рекомендацию, аналитический материал, торговое решение и мандат на управление портфелем с предполагаемым периметром консультирования или управления.
-
Смоделируйте структуру заявителя
Определите гонконгское юридическое лицо, действующие статусы SFC, ответственных лиц и финансовые ресурсы, необходимые для планируемого сочетания услуг.
-
Зафиксируйте архитектуру хранения активов
Задокументируйте квалифицированных кастодианов, места нахождения активов, распределение ответственности за контроль и любой исключительный сценарий самостоятельного хранения.
-
Отслеживайте законодательный пакет
Обновите план после публикации законопроекта, подробных правил, сборов, процедуры подачи заявления и даты вступления в силу.
Рекомендации SKY7
Поместите предложения на регуляторную карту Гонконга
Финансовые разрешения в Гонконге
Изучите виды деятельности SFC, режимы VATP, маршруты HKMA и более широкую архитектуру лицензирования.
Границы регулирования платежей и виртуальных активов в Гонконге
Разграничьте направления MSO, продуктов с хранимой стоимостью, стейблкоинов, дилерской деятельности и кастодиального хранения.
Первоисточники
Официальные источники
- Объявление FSTB и SFC об итогах консультаций
- Официальные итоги консультаций по консультированию и управлению в сфере виртуальных активов
Источники проверены .