Досье юрисдикции

Финансовые разрешения Люксембурга и досье регуляторов

Люксембург сочетает развитый сектор фондов с отдельными разрешительными режимами для учреждений и поставщиков услуг. CSSF совместно с ЕЦБ осуществляет надзор за банками, платежными учреждениями и учреждениями электронных денег, инвестиционными фирмами, специализированными и вспомогательными специалистами финансового сектора, управляющими фондами, регулируемыми инвестиционными структурами, рыночной инфраструктурой, краудфандингом и услугами, связанными с криптоактивами. Commissariat aux Assurances (CAA) отдельно контролирует страхование, перестрахование, специалистов и посредников страхового сектора, а также часть пенсионного периметра. В этом досье по состоянию на июль 2026 года лицензированный оператор рассматривается отдельно от каждого авторизованного, зарегистрированного или предусмотренного законом продукта.

Определить разрешительный маршрут в Люксембурге

Сведения о маршруте

Регуляторная карта Люксембурга

Пруденциальные регуляторы

CSSF отвечает за большинство разрешений в финансовом секторе и секторе фондов, CAA - за страхование, а ЕЦБ принимает решения об авторизации банков еврозоны.

Архитектура фондов

UCITS, UCI Части II, SIF, SICAR, RAIF и структуры секьюритизации имеют собственный статус одобрения или надзора.

Уровень поставщиков услуг

ManCo, AIFM, депозитарии, администраторы, инвестиционные фирмы и PFS нуждаются в собственных разрешениях, если их функции регулируются.

Платежи и криптоактивы

PI, EMI, AISP и CASP по MiCA представляют собой отдельные маршруты; определенные действующие финансовые организации могут использовать процедуру уведомления по статье 60.

Капитальная база

Законодательные минимумы и текущие требования к собственным средствам, платежеспособности или расходам зависят от типа учреждения, услуги и маршрута управления фондом.

Дата проверки

Последняя проверка по официальным материалам CSSF, CAA и ЕЦБ проведена 11 июля 2026 года.

Сначала изучите структуру

Структура, управляющий и функциональные участники имеют разные разрешения

Терминология сектора фондов Люксембурга может затруднять определение правового периметра. UCITS, UCI Части II, SIF или SICAR действует в соответствии с законодательством о соответствующем продукте и, когда это требуется, авторизацией CSSF. RAIF запускается в рамках установленного законом режима с авторизованным внешним AIFM и использует предусмотренную законом архитектуру поставщиков услуг. Одобрение фонда существует наряду с отдельными разрешениями на управление портфелем, хранение клиентских активов и депозитарные услуги. Эти функции выполняют надлежащим образом авторизованные ManCo, AIFM, кредитная организация, инвестиционная фирма или PFS.

Такое же разграничение применяется в финтехе. PI предоставляет только одобренные платежные услуги; EMI может выпускать электронные деньги и оказывать одобренные платежные услуги; регистрация AISP охватывает информацию о счетах. Авторизация CASP по MiCA охватывает только одобренные услуги, связанные с криптоактивами. Регистрация компании в Люксембурге, разрешение на ведение деятельности, запуск фонда и AML-статус являются элементами операционной структуры, а регулируемые финансовые функции осуществляются на основании соответствующих разрешений. Точный объем указан в реестрах CSSF и CAA, решении об авторизации и действующих условиях лицензии.

Матрица разрешений

Категории финансовых авторизаций и продуктов Люксембурга

Категории финансовых авторизаций и продуктов Люксембурга
Категория разрешения	Регулятор и инструмент	Деятельность и исключения	Условия допуска и капитальная база
Кредитные организации	Авторизация ЕЦБ с оценкой CSSF в рамках SSM и Закона о финансовом секторе от 5 апреля 1993 года	Прием депозитов, предоставление кредитов и оказание только тех банковских и инвестиционных услуг, которые предусмотрены законом и авторизацией; филиалы из третьих стран проходят отдельную процедуру CSSF	Зарегистрированный офис и центральная администрация в Люксембурге, квалифицированные участники, соответствующее требованиям руководство, корпоративное управление, капитал и ликвидность по CRR, а также подтверждение планов восстановления
Платежное учреждение	Письменная авторизация CSSF согласно Закону о платежных услугах от 10 ноября 2009 года	Платежные услуги PSD2, указанные в авторизации; исключенная деятельность и деятельность в ограниченной сети регулируются специальным режимом уведомления	Присутствие в Люксембурге, надежное корпоративное управление, первоначальные и текущие собственные средства, защита средств, безопасность, AML/CFT, а также контроль инцидентов, агентов и аутсорсинга
Учреждение электронных денег и AISP	Авторизация EMI или регистрация AISP в CSSF согласно законодательству о платежных услугах	Статус EMI позволяет выпускать электронные деньги и оказывать одобренные платежные услуги; регистрация AISP охватывает информацию о счетах, а прием депозитов осуществляется в рамках банковского маршрута	Требования EMI к капиталу, собственным средствам, защите средств и погашению отличаются от требований AISP к страхованию профессиональной ответственности и регистрации; объем деятельности необходимо определить до подачи заявления
Самостоятельный наличный обмен валюты	После отмены в 2021 году статуса PFS по статье 28-2 применяются правила о разрешениях на ведение деятельности и AML/CFT, а валютные операции, связанные с платежами, входят в объем соответствующей авторизации банка, PI или EMI	Покупка или продажа наличной иностранной валюты только в применимом коммерческом периметре; денежные переводы, счета, электронные деньги, валютные деривативы, инвестиционные сделки и депозиты требуют соответствующего регулируемого статуса	Необходимо проверить действующее разрешение на ведение деятельности, профессиональную добросовестность, постоянное место деятельности, контроль наличных средств, ценообразования, учета и AML/CFT, а также определить, переводит ли платежная или инвестиционная услуга деятельность в иной режим
Инвестиционные фирмы	Авторизация CSSF согласно законодательству о финансовом секторе, MiFID II и Регламенту об инвестиционных фирмах	Дилинг, исполнение, прием и передача поручений, управление портфелем, консультирование, андеррайтинг, размещение, хранение или функции торговой площадки только в пределах предоставленной авторизации	Коммерческая компания, зарегистрированный офис и центральная администрация в Люксембурге, квалифицированные участники, руководство, пруденциальный класс, клиентские активы и участие в системе компенсации
Специализированные и вспомогательные PFS	Авторизация CSSF для соответствующей категории специалиста финансового сектора согласно закону 1993 года	Финансовые, административные, регистрационные, коммуникационные, системные или вспомогательные функции соответствующей категории, при этом каждая категория PFS имеет зафиксированный объем деятельности	Допустимая организационно-правовая форма, центральная администрация, руководители, владельцы, профессиональная репутация и капитал или страхование для соответствующей категории определяются точным статусом PFS
Кредитование, лизинг, факторинг и кредитное посредничество	Авторизация CSSF по статье 28-4 для специалиста, осуществляющего кредитные операции; для кредитных посредников применяются отдельные процедуры по Потребительскому кодексу, ипотечному кредитованию и разрешениям на ведение деятельности, когда это применимо	Предоставление кредитов населению за собственный счет, включая соответствующий требованиям финансовый лизинг и факторинг, в пределах авторизованного объема PFS; кредитование в качестве принципала, прием депозитов и платежи осуществляются по соответствующим маршрутам	Люксембургская организационно-правовая форма и центральная администрация, надлежащие владельцы и руководители, установленные законом собственные средства, финансирование, управление кредитной деятельностью и рисками, работа с потребителями и AML/CFT; посредникам необходимы отдельные подтверждения добросовестности, компетентности и регистрации
Управляющая компания UCITS	Авторизация CSSF по Главе 15 согласно Закону от 17 декабря 2010 года	Коллективное управление портфелем UCITS и разрешенные дополнительные функции; компания по Главе 16 имеет иную и более узкую правовую основу	Реальное присутствие в Люксембурге, высшее руководство, управление рисками и комплаенс, контроль делегирования, первоначальный капитал и дополнительные собственные средства с учетом активов и услуг
Управляющий альтернативными инвестиционными фондами	Авторизация или регистрация CSSF согласно Закону об AIFM от 12 июля 2013 года	Управление портфелями и рисками AIF, а также авторизованные дополнительные услуги; объем деятельности при регистрации ниже порогового значения определяется соответствующим статусом	Полный или зарегистрированный статус определяет требования к собственным средствам, реальному присутствию, оценке, депозитарию, делегированию, левериджу, отчетности и маркетингу
UCITS и UCI Части II	Авторизация продукта CSSF согласно закону 2010 года	Регулируемая структура коллективного инвестирования в пределах одобренных инвестиций и категорий инвесторов при участии отдельно правомочных учредителей и поставщиков услуг	Учредительные документы фонда, проспект, управляющий, депозитарий, администрирование, оценка, риски, минимальные активы и отчетность должны соответствовать применимому режиму продукта
SIF, SICAR и RAIF	SIF или SICAR с авторизацией CSSF; RAIF действует в рамках закона 2016 года как установленный законом продуктовый режим	Альтернативные фондовые структуры для правомочных инвесторов. RAIF использует авторизованного внешнего AIFM и действует в рамках установленного законом режима продукта	Требования к правомочности инвесторов, распределению рисков или цели инвестирования рискового капитала, управляющему, депозитарию, администрированию, документу предложения и установленному законом минимуму активов зависят от выбранной структуры
Организация секьюритизации	Авторизация CSSF, если законодательство о секьюритизации относит организацию к поднадзорным; в иных случаях применяется установленный законом режим структуры	Приобретение или принятие рисков секьюритизации и выпуск инструментов или долей финансирования; порядок надзора определяется предусмотренной законом классификацией структуры	Характеристики публичного и непрерывного выпуска определяют надзор; требования к управлению, сегментам, раскрытию информации инвесторам и отношениям с поставщиками услуг зависят от структуры
Страхование, перестрахование и кэптивные страховые компании	Авторизация CAA согласно Закону о страховом секторе от 7 декабря 2015 года и Solvency II	Страхование жизни, иное страхование, перестрахование или кэптивный андеррайтинг в пределах авторизованных классов; кэптивные страховщики работают в рамках режима авторизации и платежеспособности страховщиков	Головной офис в Люксембурге, квалифицированные акционеры, соответствующие требованиям держатели ключевых функций, корпоративное управление, технические резервы, минимальный капитал и капитал платежеспособности, программа перестрахования
Специалисты и посредники страхового сектора	Авторизация или регистрация CAA для PSA, брокеров, агентов и иных участников дистрибуции	Профессиональные или дистрибуционные функции страхового сектора в пределах соответствующей категории; андеррайтинг осуществляет авторизованный страховщик или перестраховщик	Требования к профессиональной компетентности, безупречной репутации, корпоративному управлению, страхованию профессиональной ответственности и финансовым ресурсам различаются для PSA, брокера, агента и дополнительного посредника
Поставщик услуг, связанных с криптоактивами	Авторизация CSSF по статье 63 MiCA или уведомление по статье 60 для правомочной финансовой организации	Одобренные услуги хранения, платформы, обмена, исполнения, размещения, приема и передачи поручений, консультирования, управления портфелем или перевода; для фиатных платежей и депозитов применяются соответствующие разрешительные маршруты	Зарегистрированный офис и эффективное управление в ЕС, надлежащие владельцы и руководители, пруденциальные гарантии, хранение, рассмотрение жалоб, ICT, правила поведения, конфликты интересов и AML/CFT
Поставщик краудфандинговых услуг	Авторизация CSSF согласно Регламенту (ЕС) 2020/1503	Управление инвестиционной или кредитной платформой по ECSPR; для депозитов, кредитования за счет собственного баланса и эксплуатации торговой площадки применяются соответствующие разрешительные маршруты	Пруденциальные гарантии, корпоративное управление, конфликты интересов, защита инвесторов, кредитный скоринг при его использовании, управление дефолтами, жалобы и непрерывность деятельности
Пенсионные фонды и пенсионные структуры	Авторизация CSSF или CAA в зависимости от предусмотренной законом формы пенсионного фонда	Управление пенсионной схемой, определенной выбранным законом; пенсионное одобрение отличается от разрешений на управление портфелем, страхование или депозитарные функции	Требования к спонсору, корпоративному управлению, актуарному методу или методу финансирования, управляющему, хранителю, инвестиционной политике, информированию участников и надзорной отчетности зависят от выбранной формы
Услуги домициляции и фидуциарные услуги	Регулируемый статус, если законодательство о финансовом секторе или профессиональной деятельности резервирует услугу; в иных случаях применяется периметр AML и корпоративного права	Домициляция и администрирование компаний лицами, имеющими законное право предоставлять такие услуги, с отдельным определением каждой зарезервированной финансовой функции	Необходимо подтвердить профессиональный статус и безупречную репутацию поставщика, его реальное местное присутствие, обязательства AML/CFT и применимость статуса PFS или иной зарезервированной профессиональной категории
Азартные игры, спортивные ставки, лотереи и томболы	Авторизация Министерства юстиции либо компетентного муниципалитета для соответствующих лотерей с небольшой стоимостью призов согласно Закону от 20 апреля 1977 года и специальным правилам	Казино и аналогичные игры, спортивные ставки, лотереи или томболы в рамках доступного национального маршрута; финансовые услуги и трансграничная игорная деятельность регулируются соответствующими режимами	Требования к добросовестности заявителя, соответствию критериям туризма или общественных интересов, условиям концессии или авторизации, правилам игр и призов, финансовому обеспечению, налогам, AML/CFT и надзору зависят от ограниченного маршрута

Проверка допуска

Центральная администрация, корпоративное управление и финансовые ресурсы

Заявители в Люксембурге должны создать организационно-правовую форму и местный центр принятия решений, предусмотренные соответствующим инструментом. CSSF определяет центральную администрацию как функции руководства, управления, исполнения и контроля, позволяющие учреждению контролировать свою деятельность из Люксембурга. CAA применяет сопоставимую оценку реального присутствия и корпоративного управления к страховщикам и специалистам страхового сектора. Оба органа оценивают прямых и косвенных квалифицированных участников, финансирование, репутацию, директоров и держателей ключевых функций. Делегирование и аутсорсинг допускаются отраслевыми правилами, однако авторизованная организация сохраняет надзор и ответственность.

Требования к финансовым ресурсам зависят от учреждения и деятельности. Банки применяют CRR; PI и EMI рассчитывают первоначальные и текущие собственные средства и обеспечивают защиту средств; инвестиционные фирмы применяют свой пруденциальный класс; ManCo и AIFM сочетают первоначальный капитал с дополнительными собственными средствами или страховым покрытием; страховщики применяют Solvency II. Минимальный объем активов фонда является требованием к продукту наряду с капиталом управляющего. Действующие тарифы CSSF и CAA определяют сборы за подачу заявления и ежегодные сборы. В досье должны быть указаны расчет и источник для выбранного маршрута.

Порядок подачи заявления

Авторизация в Люксембурге по этапам

Разграничьте разрешения учреждения, продукта и поставщиков услуг
Соотнесите операционную компанию, кредитную или валютную деятельность, каждый фондовый или токенизированный продукт, управляющего, депозитария, администратора, дистрибьютора, игорную функцию и аутсорсинг с соответствующей авторизацией, регистрацией, уведомлением или исключением CSSF, CAA, Министерства юстиции либо коммерческого органа.
Подтвердите компетентный орган и канал подачи
Используйте предварительные материалы CSSF, CAA или ЕЦБ. Банковские досье подаются через канал SSM; процедуры CSSF и CAA предусматривают отраслевые контакты и требования к электронной подаче.
Подтвердите реальное присутствие в Люксембурге
Подготовьте сведения о владении и финансировании, центральной администрации, высшем руководстве и ключевых функциях, бизнес-план, прогнозы, материалы AML/CFT, управление рисками, защиту средств или клиентские активы, делегирование и средства контроля ICT.
Завершите проверку регулятора и согласуйте этапы продукта
Ответьте на вопросы о полноте и содержании досье и согласуйте одобрения управляющего, фонда, депозитария или страховщика, чтобы каждый участник был готов к запуску.
Выполните условия до начала регулируемой деятельности
До начала деятельности на основании разрешения обеспечьте капитал, назначения, договоры, системы, доступ к отчетности и публикацию в реестре либо выполнение формальностей для продукта.

После авторизации

Текущий надзор и смена контроля

Организации под надзором CSSF и CAA поддерживают требуемые для их сектора капитал или платежеспособность, корпоративное управление, AML/CFT, аудит, регуляторную отчетность, контроль клиентских активов или защиты средств, работу с жалобами, правила поведения, оценку, делегирование, аутсорсинг и устойчивость ICT. Для продуктов поддерживаются актуальные проспекты или документы предложения, оценка, депозитарное обслуживание, отчетность перед инвесторами и процедуры внесения изменений. Изменение деятельности, открытие нового филиала, существенное делегирование, замена управляющего или реструктуризация могут потребовать предварительного одобрения или уведомления.

Акции регулируемой организации могут переходить к новому владельцу, при этом разрешение сохраняется за юридическим лицом. Приобретение, увеличение или уменьшение квалифицированного участия проходит применимую к учреждению процедуру CSSF, CAA или ЕЦБ для контролирующих лиц. Комплексная проверка покупателя должна охватывать точную авторизацию, категорию PFS или статус продукта; капитал и ликвидность; функциональных участников фонда; клиентские активы; инспекции; переписку с регулятором; санкции; аутсорсинг и устранение нарушений. До завершения сделки компетентный орган определяет соответствие нового владельца требованиям.

Территориальный охват

Паспортизация действует в пределах авторизованного объема

Гармонизированные банки, PI, EMI, инвестиционные фирмы, ManCo, AIFM, страховщики и CASP после необходимых уведомлений могут использовать предусмотренные их законодательством процедуры трансграничной деятельности в ЕС или ЕЭЗ. Такое право распространяется только на деятельность и продукты, охватываемые разрешением государства происхождения. RAIF, зарегистрированный AIFM, статус вспомогательного PFS, исключенная платежная схема и люксембургская регистрация сохраняют объем, установленный соответствующим законодательством. Правила принимающего государства о маркетинге, потребителях, дистрибуции и общественных интересах продолжают применяться, а деятельность в третьих странах требует отдельного анализа каждого рынка.

Первичные источники

Первичные источники Люксембурга

Страницы авторизации CSSF и поиск организаций
На cssf.lu опубликованы правовые требования, процедуры подачи и официальный поиск организаций для банков, PI и EMI, инвестиционных фирм, PFS, управляющих, фондов, краудфандинга и CASP.
Закон о платежных услугах и процедура PI или EMI
CSSF устанавливает процедуру письменной авторизации для платежных услуг и электронных денег, а также определенные исключения и виды регистрации.
Каталог авторизаций фондов и управляющих
Страницы CSSF о продуктах и управляющих разграничивают ManCo по Главам 15 и 16, AIFM, UCI, пенсионные фонды, организации секьюритизации и категории ЕС.
Материалы CAA об операторах и авторизациях
На caa.lu указана компетенция CAA и опубликованы реестры страховщиков, перестраховщиков, кэптивных страховщиков, PSA, посредников и пенсионных операторов, а также действующие циркуляры.
Банковский надзор ЕЦБ
Руководства ЕЦБ по лицензированию и квалифицированному участию регулируют решения об авторизации банков в рамках SSM во взаимодействии с CSSF.
Источники по кредитованию, коммерческой и игорной деятельности
Материалы CSSF о специализированных PFS и действующее законодательство о финансовом секторе охватывают кредиторов по статье 28-4; Guichet.lu публикует процедуры получения разрешений на ведение деятельности, а Министерство юстиции - процедуры авторизации казино, ставок, лотерей и томбол.

FAQ

Вопросы о лицензировании в Люксембурге

01 Как регулируется RAIF?

RAIF действует в рамках своего законодательного режима, должен назначить авторизованного внешнего AIFM и привлечь необходимых люксембургских поставщиков услуг; его продуктовый статус определяется законом.

02 Кто может управлять люксембургским фондом?

Инвестиционная структура и управляющий рассматриваются отдельно. Управление портфелем и рисками осуществляет ManCo, AIFM или иное лицо, авторизованное для выполнения этой функции, а депозитарные, административные и инвестиционные услуги предоставляют отдельные правомочные организации.

03 Как люксембургскому CASP добавить платежные счета?

Авторизация CASP охватывает перечисленные услуги, связанные с криптоактивами. Платежные счета в фиатной валюте, электронные деньги, эквайринг и денежные переводы требуют анализа в рамках платежного, EMI или банковского периметра.

04 Чем различаются категории PFS в Люксембурге?

Законодательство о финансовом секторе предусматривает инвестиционные фирмы, специализированные PFS и вспомогательные PFS с различными разрешенными функциями, пруденциальными требованиями и категориями клиентов. Значение имеет точная категория, указанная в реестре CSSF.

05 Можно ли приобрести авторизованную люксембургскую организацию?

Акции могут быть приобретены с соблюдением применимой процедуры согласования квалифицированного участия. Разрешение сохраняется за юридическим лицом, новый владелец и финансирование проходят оценку, а история продукта, делегирования и надзора подлежит комплексной проверке.

Материал проверен консультационной командой SKY7. Дата последней проверки: 11 июля 2026 года. Это досье содержит общую информацию и не является юридической, регуляторной, налоговой, инвестиционной или финансовой консультацией. Оно описывает архитектуру Люксембурга по состоянию на июль 2026 года. Перед выбором маршрута проверьте действующее законодательство, правила CSSF и CAA, реестры организаций и продуктов, правила Министерства юстиции и требования к разрешениям на ведение деятельности, условия лицензий, тарифы сборов и процедуры ЕЦБ.

Расскажите о задаче

Сначала составьте карту разрешений Люксембурга

Предоставьте сведения об услугах, структуре организации и фонда, инвесторах, движении средств, модели делегирования, целевых рынках и цепочке владения. До принятия решения о подаче заявления или приобретении SKY7 разграничит разрешения учреждения, управляющего, продукта и функциональных участников. Стоимость предоставляется по запросу.